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邓普顿十大投资秘诀

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发表于 2020-9-23 17:52:41 | 显示全部楼层 |阅读模式

约翰·邓普顿:

1.衡量投资收益唯一准确的方法是,看每一美元的投资在扣除各项费用后创造了多少收益。

2.通过预测股价的短期波动来寻求盈利不可能持续创造出出色的投资收益。投机是危险的,不仅是因为其结果无法预测,还因为它并不建立在任何逻辑基础上,并忽视了所有一切的根本——价值。

3.永远不要拘泥于任何一类资产或任何选股方法”,市场环境会变,投资者需要“保持灵活,思维开放,敢于质疑”。

4.股票价格是对未来的贴现,如果你对其价值有信心,那么你应该在股价跌出正常范围时买入。更合理的方法是从估值入手,再考虑投资组合的构建。最便宜的股票越是不受欢迎,你的投资组合与业界“流行”组合产生的结果差异越大。

5.在投资于公司时,盈利的可持续性是最为重要的。因为你购买的是长期盈利流,所以这些盈利可以偿付且可以持续是两个基本前提,怎样才算是优质公司?

有可信业绩记录的强劲管理团队、技术领先、属于有持续发展前景的行业、拥有受尊敬且有价值的品牌,且低生产成本。

6.股市只是上市公司的简单加总,它本身并不是一个实体。买个股,而不要买市场趋势或是经济前景。众所周知的名言“牛市必要翻越忧虑之墙”只是股价如何朝着其合理走向相反运动的一个例子。

7.分散化投资最重要是为了减少投资分析错误的风险,唯一不需要分散化投资的是那些能够永远100%正确的投资者。

8.创造一份出色的投资记录,需要做大量的研究和工作,这比绝大多数人想象的要难得多。对投资而言努力工作至关重要的原因在于,这项工作实质上没有尽头。

9.如果能找到另一只股票从基本面来看比现有股票至少便宜50%,那么就应该卖出手头的股票。

10.“卖出当在崩溃之前而非之后。”如果你已经遭遇了市场迅速下挫,那么如果在市场大跌前有不错的理由让你持有这些股票,大跌后就更应该持有了。如果你不能找到更具吸引力的股票,就坚定地持有已有头寸。

11.投资分析是不断进步的过程,因为世界本身就在不断演进,要习得如何评估股票绝对价值的方法、了解公司环境可能如何影响到其未来赢利能力的必要知识和历史经验,这些都需要时间。

12.以祈祷开始也能帮助邓普顿创造出一种有助于冷静的气氛,这对于做出正确的投资决定是异常重要的。

13.尽管到邓普顿将基金管理业务卖给富兰克林时,他个人作为咨询师和基金经理的业绩记录可以证明市场能够被战胜,但是他对个人投资者和基金经理想要持续跑赢市场所需面对的困难都非常清楚。当20世纪80年代初邓普顿首次列出其投资格言时,尚未提及跑赢市场的困难。

14.对万事皆有答案的投资者甚至没有理解问题本身。过分自信的投资方法可能很快——而非很迟——就会带来失望。所有东西都在不断地变化,聪明的投资者会发现成功是一个不断寻找新问题答案的过程。

15.每个人都应该了解代投资组合理论,但是老实说,他们很难利用这一理论赚到钱。邓普顿总是不遗余力地告诉其同事,需要竭力避免显性或隐性偏见对其投资方式造成影响。在他看来,并没有捷径可走。

16.他对人类战胜逆境的能力坚信不疑,但是同样也对许多人易于消极感到忧虑。他认为经济进步自工业革命起开始加速,我们一面享受着经济发展结出的硕果另一面又对未来感到悲观,这是人类心灵深处的悖论。

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